单月批准量超以(yi)往半年 海优势电迸发助推海缆、塔筒桩基空间数倍增长,海风,开发,中(zhong)国

2024年1月，国内新增海优势电批准量达5.12GW，而2022年批准量达9.31GW，2023年批准量达11.75GW，2024年1月海优势电批准量已达到2022年的55%、2023年的44%。从省分看，2024年1月批准量，广东省批准2GW、福建省批准1.2GW、辽(liao)宁省批准1GW、浙江省批准600MW、河北304MW，广东市场(chang)连续引领海风进展。

天下海风2022、2023、2024年1月累计批准（单位：GW）资(zi)料来源：风芒能源，龙船风电网，北极(ji)星风力发电网

当前，海优势电的经济性已经得到了大幅提升。

根据IRENA，环球海优势力发电加权(quan)平(ping)均LCOE从2010年的0.197美(mei)元/kWh降(jiang)至2022年的0.081美(mei)元/kWh，仅超过(guo)化石燃料约17%，该差(cha)距现在仍(reng)在继续缩小，环球风电家当已进入景气进展周期，未来风力发电的经济性将(jiang)进一步提升。

国内海风已基础实现平(ping)价上网，度电成本有望连续下落(luo)。根据CWEA统计，当前中(zhong)国海优势电项目的平(ping)均度电成本已经下落(luo)到0.33元/kWh左右。在水深小于35m，登陆距离小于70km的浅(qian)、近海风电场(chang)，只要基础不需嵌岩，已基础能够实现平(ping)价上网。随着海优势电降(jiang)本增效(xiao)的赓续推进，根据CWEA的预测，从2022年底到2030年中(zhong)国海优势电度电成本将(jiang)整体降(jiang)低19-23%，预计2030年海风度电成本将(jiang)降(jiang)低到0.25元/kWh左右。

此背景下，CWEA预计2023-2024年中(zhong)国海优势电新增装机(ji)规模将(jiang)离别达到8-10GW、12GW-15GW，2025年将(jiang)超过(guo)20GW。根据国家能源局数据，2023年前三季度，海优势电新增装机(ji)量为(wei)1.43GW。海优势电用海、航道(dao)、环评等审批流(liu)程周期较长，叠加风机(ji)代价回落(luo)使得下游开发商的风电项目推进较为(wei)缓慢，根据央视财经，2023年9月以(yi)来，国内多个海优势电项目施工加速推进，但思量到2023年前三季度国内海优势电新增装机(ji)量较低，预计年内将(jiang)有约5GW的海优势电项目实现并网，2024-2025年，海优势电新增装机(ji)量则有望迎来高增，预计离别达到10GW和15GW新增装机(ji)量。

资(zi)料来源：iFinD，GWEA，GWEC

而从环球角度来看，根据IRENA，相较于2022年，到2030年环球海优势电装机(ji)容量预计将(jiang)从2022年的63GW增至2030年的494GW，增长空间约684%，年均新增装机(ji)约54GW。

受益首(shou)要环节之一——海缆

海缆是海优势电项目建设的重(zhong)要构成部分，首(shou)要敷设于水下情况，用于传输电能的线缆。与陆缆相比(bi)，海缆在阻水和机(ji)器(qi)性能等方(fang)面具有更高要求，结构层次(ci)也更为(wei)庞大，还需具有防腐蚀、防海洋生物的能力。以(yi)单芯交联聚乙(yi)烯(xi)绝缘海缆和陆缆为(wei)例，撤除基础的导体和绝缘层、屏蔽(bi)层等，海缆较陆缆增加阻水层、护套、光单元、内衬、铠装层等。

海缆与陆缆典(dian)型结构示意图对比(bi)资(zi)料来源：《中(zhong)天海缆科创板(ban)首(shou)次(ci)公开发行股票招股仿单》

国外海缆厂(chang)商起步较早，在已往曾凭借抢(qiang)先(xian)的优势曾占据中(zhong)国海缆市场(chang)的首(shou)要份额。中(zhong)国海缆的研(yan)究起步较晚，但近年来中(zhong)国海缆厂(chang)商通(tong)过(guo)赓续的技能创新和经验积累，自主设计研(yan)发了多项具有自主知识产权(quan)的海缆核心技能，整体产品性能已实现突(tu)破性提升。

海缆作为(wei)海优势电电能送出的核心设备(bei)将(jiang)充分受益国表里海风装机(ji)量增长带来的需求量提升。陪同国内、欧洲国家和越南等国海上开发节奏的加快，国内企业(ye)除满足国内快速增长的需求外，在海外国家海缆产能相对有限的背景下，未来国内海缆头部企业(ye)有望凭借赓续增强的技能优势实现对外出口，提升国内企业(ye)的环球市场(chang)份额。

其中(zhong)西方(fang)电缆是国内陆地电缆、海底电缆系统核心供应商，2023年，公司(si)陆续得到外罗(luo)一期风电场(chang)海缆故障抢(qiang)修项目、埕北油田调整曹妃甸21-3油田开发项目、舟山六横大桥二期工程、三峡能源山东分公司(si)牟(mou)平(ping)海优势电项目、华能岱山1号海优势电项目、广西防城港海优势电示范项目、沃(wo)旭能源Baltica2Offshore项目、锦州23-2油田开发项目、番禺油田脐带缆会合推销项目，海缆系统合计金(jin)额约14亿元。

利市光电则形成了从产品到系统办理方(fang)案(an)，到工程运维的全家当链进展格局。公司(si)具有完(wan)善海优势电系统办理方(fang)案(an)及办事能力，形成了从海底电缆研(yan)发制造、运输、嵌岩打桩、一体化打桩、风机(ji)装置、敷设到风场(chang)运维的海优势电场(chang)运营完(wan)整家当链。截至2023年第三季度末，公司(si)具有海底电缆、海洋工程及陆缆产品等能源互联领域在手订单金(jin)额约170亿元，在手订单充足。

中(zhong)天科技是国内最(zui)早从事海底光缆研(yan)发制造的企业(ye)之一，早在1999年便最(zui)先(xian)进入海缆领域，并于2002年景功研(yan)制海底光缆。

塔筒桩基异样潜力巨大

塔筒和桩基是风电支撑基础。

风电支撑基础包括塔筒、桩基、导管架等。其中(zhong)风电塔筒是风机(ji)电组和桩基、导管架之间的连接构件，需支撑风机(ji)电组，也是实现风机(ji)电组的保(bao)护、输变电等功能所需的重(zhong)要构件。风电塔筒可分为(wei)陆优势电塔筒和海优势电塔筒。

桩基和导管架则是海优势电设备(bei)的支撑基础，其上端与风电塔筒连接，下端嵌入海床基地，起到连接和支撑感化。根据海力风电招股仿单，塔筒在陆上和海优势电项目中(zhong)的建设成本占比(bi)离别为(wei)12%/8%，桩基在海优势电项目中(zhong)的建设成本占比(bi)为(wei)14%。

风电支撑结构示意图

资(zi)料来源：海力风电招股仿单

不仅受益装机(ji)量增长，大型化和深远海趋势还同步带动(dong)塔筒桩基的用量增长。

风机(ji)大型化是风电降(jiang)本增效(xiao)的重(zhong)要路(lu)子(zi)办理方(fang)案(an)之一。大兆瓦(wa)机(ji)型的运用，可使海优势电场(chang)减少机(ji)组台数，显著降(jiang)低运输、装置、电缆连接等前期配套成本和后期运维管理成本，同时还有助于风电场(chang)平(ping)均风速，提升风电场(chang)的经济性。

据罗(luo)兰贝格对某风场(chang)的测算，6MW机(ji)型替(ti)换3MW机(ji)型可使平(ping)准化度电成本下落(luo)约17%。2022年中(zhong)国新增陆风/海风的平(ping)均单机(ji)容量离别达到4.3/7.4MW，较2020年离别提升1.7/2.5pct。

风机(ji)大型化趋势下，塔筒的单MW代价量基础稳定，桩基单位代价量有所提升。根据海力风电招股仿单，其桩基的单机(ji)容量从2018年的3.29MW提升到4.46MW，提升幅度为(wei)35.56%，单MW的桩基售价提升幅度为(wei)41.40%，成本提升幅度为(wei)35.53%，代价量呈现提升趋势。

专业(ye)机(ji)构测算，预计2025年中(zhong)国陆上塔筒需求434万吨，海上塔筒需求140万吨，海上桩基需求433万吨，海上塔筒+桩基需求合计573万吨，较2023年有数倍的增长；预计2025年环球陆上塔筒需求630万吨，海上塔筒需求563万吨，海上塔筒+桩基的合计需求为(wei)745万吨。

国内塔筒桩基市场(chang)空间测算

资(zi)料来源：CWEA，立鼎家当研(yan)究院，海力风电招股仿单，大金(jin)重(zhong)工公告，国元证券(quan)研(yan)究所

此外，塔筒定价采取成本加成形式，首(shou)要受到钢板(ban)等原材料代价的影响。国内钢板(ban)代价相较于欧美(mei)，具有成本优势。欧洲本本地货能供不应求，为(wei)国内企业(ye)带来出口机(ji)遇。

当前泰胜风能是国内风电塔筒制造抢(qiang)先(xian)企业(ye)，主营陆上与海优势机(ji)塔架等风电装备(bei)的研(yan)发、制造与销售，在天下风机(ji)塔架制造业(ye)中(zhong)处于抢(qiang)先(xian)职位。

截至2022年末，公司(si)风电塔筒等装备(bei)产能漫衍(yan)于国内10个生产基地，其中(zhong)东部沿海地区首(shou)要结构海风和出口产能，三北地区首(shou)要结构陆风产能。未来针对陆风业(ye)务(wu)，公司(si)拟在紧邻国内首(shou)要的陆风市场(chang)区域新增产能；海外业(ye)务(wu)方(fang)面，公司(si)规划25万吨产能的扬州基地，首(shou)要用于出口产品的生产，该基地已于2023年中(zhong)建成投产；海上业(ye)务(wu)方(fang)面，公司(si)继续推动(dong)广东地区海风制造基地的结构事情，完(wan)善海风结构。

天顺风能是是国内环球最(zui)具规模的风塔、叶片装备(bei)制造龙头企业(ye)之一。截至2022年底，公司(si)已经在中(zhong)国、欧洲建有10余个塔架生产基地，5个叶片生产基地，塔筒市场(chang)占有率和叶片及模具托付效(xiao)率环球抢(qiang)先(xian)。

公司(si)制造板(ban)块重(zhong)心正从陆地转向海洋，海工业(ye)务(wu)快速扩(kuo)张。当前已完(wan)成对长风海工的收购，国内江苏射阳(yang)单管桩工厂(chang)、江苏通(tong)州湾导管架工厂(chang)、广东揭阳(yang)导管架工厂(chang)、广东汕(shan)尾导管架配套工厂(chang)均已投入利用，海风基础业(ye)务(wu)进一步夯实。预计到2025年底，公司(si)国内海风基础年产能将(jiang)超过(guo)200万吨。同时，公司(si)积极(ji)把握欧洲海工装备(bei)紧缺的机(ji)遇，进一步加大德国海工基地建设，预计在2024年底实现投产。

海力风电首(shou)要产品为(wei)风电塔筒、桩基、导管架及升压站等，尤以(yi)海优势电设备(bei)零部件产品为(wei)主，现在产品涵(han)盖8MW及以(yi)下普通(tong)规格产品和10MW以(yi)上大功率等级产品。

公司(si)已具有海力海上、海力装备(bei)、海恒设备(bei)等多个生产基地，并规划新增南通(tong)小洋口基地、启东吕四港基地、盐城滨海基地、山东东营基地、山东乳(ru)山基地、海南洋浦基地等。沿海地区的基地结构可无效(xiao)降(jiang)低公司(si)的运输成本，部分基地具有自建码(ma)头，可保(bao)障交货和提升产品竞争力。

大金(jin)重(zhong)工则是天下风电塔架行业(ye)第一家上市公司(si)，已进展成为(wei)业(ye)务(wu)涵(han)盖塔筒、管桩、导管架、浮(fu)式基础、升压站、叶片等风电海工装备(bei)制造、家当园(yuan)运营、风场(chang)开发等多业(ye)务(wu)板(ban)块的新能源领域环球化运营公司(si)。公司(si)在德国、波兰等国家和国内的辽(liao)宁、内蒙古、河北等省市具有10余家成员(yuan)企业(ye)，客户和销售网络广泛(fan)30多个国家和地区，是环球最(zui)大的风电塔架和海优势电管桩基础装备(bei)供应和办事商。