华宝基金：我国ESG基金呈多元气势派(pai)头(tou)是未来常态,公(gong)司,产物,市场

嘉宾引见

王咏青，华宝基金ESG高级分析师。上海财经大学统计学、金融学学士双学位，数据科学硕士学位，曾担任(ren)华证指数ESG研究(jiu)负责人。

目前(qian)，团队致力于华宝基金可连续ESG评(ping)价体系扶(fu)植(zhi)及ESG投研流程整合，可连续投资计谋研发，开展PRI气候行(xing)动CA100+、华宝基金可连续尽(jin)责管理项目。

以(yi)下(xia)为对话实录：

国内外ESG投资连续升温

我国ESG基金将呈现多元气势派(pai)头(tou)

全景(jing)网：目前(qian)国内大部分基金公(gong)司都覆盖(gai)了ESG相关主题的产物，请和我们分享下(xia)国内外ESG基金的发展轨迹(ji)。

王咏青：近几年其(qi)实我们观察到，外洋和国内的ESG投资都迎来了较大幅度的增长(chang)。根据全球可连续投资同盟GSIA（Global Sustainable Investment Alliance）统计，截至2020年全球可连续投资的总范围到达了35.3万亿美元，跟2018年的30.7万亿美元相比，两年之(zhi)内下(xia)跌了15%。而据我国义务投资论坛统计，截至2022年10月(yue)，国内ESG基金的范围发展到将近5000亿。

国内的ESG基金，我们通常的统计口径是包括纯粹的ESG基金以(yi)及绿色低碳等各类主题基金。我国最早的ESG公(gong)募基金是正在2005年的时候推(tui)出(chu)的。然则(ze)正在2015年之(zhi)前(qian)增长(chang)照样较为迟(chi)钝的。2021年开始(shi)，ESG基金的数量和范围都实现了大幅增长(chang)。其(qi)中，仅2021年一(yi)年，ESG基金的范围就超过6300亿元。2022年公(gong)募基金连续正在ESG方面布局，但可能(neng)受市场动乱等一(yi)些(xie)要素影响，ESG基金的范围回落至5000亿元左右。

全景(jing)网：ESG基金近年来确切非常火热。但市场关于基金纯度和气势派(pai)头(tou)漂移问题也一(yi)直没有停止(zhi)过讨论。您怎样看这个(ge)问题？

王咏青：正在我们国家ESG基金的发展过程中，除了纯粹的ESG基金，也就是外洋所定义的ESG可连续发展基金之(zhi)外，我们其(qi)实出(chu)现更多的是跟ESG相关的主题基金的发展。这是国内ESG投资发展的重要路径，就是说正在我国的市场上，ESG基金产物可能(neng)是比较多元化的。那么(me)各个(ge)基金管理人都会(hui)思考如何去定义ESG基金产物的投资计谋，包括研发有本身特色的话语权和诠释方式的ESG 产物。我们非常进展国内的ESG基金，未来正在监管的引导下(xia)走向更加一(yi)致的定义方式，有更加明确的绿色基金分类和标准。

全景(jing)网：比拟国外ESG基金的发展趋(qu)势，您觉得未来多元化会(hui)成(cheng)为我国ESG基金的发展方向，照样我们会(hui)走向更聚焦和会(hui)合的产物定位？

王咏青：其(qi)实欧洲包括我国香(xiang)港的市场，对付(fu)ESG基金已经有了较为明确的监管的要求，就是说正在ESG基金的定义，包括它的投向方面都有比较明确的要求来避免“漂绿”的风险。我们也非常期待国内未来可以(yi)或许有相关监管政策的出(chu)台，去引导国内绿色基金标准的一(yi)致和规范。同时正在绿色基金的投资计谋，好(hao)比ESG的细分议题和可连续发展的目标议题，仍然我们期待会(hui)是比较多元化的发展。由于其(qi)着实ESG基金的发展过程中，可能(neng)最开始(shi)大家聚焦的都是正在一(yi)些(xie)比较一(yi)致的方面，好(hao)比说我们去发布一(yi)个(ge)ESG的基金，我们去做(zuo)一(yi)个(ge)跟低碳转(zhuan)型相关的基金。而随着市场的发展和范围的提升，投资者认知的逐渐深入，发展多元化的ESG基金，包括可连续发展基金的产物，我认为是未来的一(yi)个(ge)方向。

稳健型投资者建议选择

ESG负面筛选基金

全景(jing)网：目前(qian)市场上ESG主题基金和泛ESG主题基金近400只(zhi)，两个(ge)类别下(xia)又有几类细分。叨教(jiao)普通投资者正在买ESG基金时应当如何进行(xing)甄选？

王咏青：我们认为投资者正在选择ESG基金产物的时候，可以(yi)主要考量三方面的要素，一(yi)方面是本身对付(fu)ESG投资理念的偏好(hao)，好(hao)比说是比较倾向于纯粹的ESG基金，照样主题类的基金，是更倾向于正面ESG的优选，照样负面ESG提出(chu)的计谋，大概是更加方向可连续发展相关的投资理念；第二是基金公(gong)司全体的ESG投研实力，好(hao)比说ESG投研团队的情况，投研体系是如何建立的，如何跟踪并应对ESG的风险。第三个(ge)方面是根据本身的风险收益(yi)偏好(hao)，选择适合本身的ESG投资产物。

全景(jing)网：如果(guo)一(yi)个(ge)投资者是以(yi)最高收益(yi)率为目的的话，应当怎样选择ESG投资产物？如果(guo)是以(yi)稳定性为目标的投资者，又应当怎样选择？

王咏青：如果(guo)是以(yi)投资收益(yi)率为目的的话，可以(yi)选择正在不同的市场情况下(xia)可以(yi)或许获得比较好(hao)收益(yi)表现的ESG基金产物，包括股票类的、混淆型的，然后包括指数基金的产物，大概是正在一(yi)定的市场情况下(xia)，可能(neng)有些(xie)债(zhai)券类的ESG基金产物也能(neng)够或许获得比较好(hao)的收益(yi)。以(yi)稳定性为目标的投资者，可能(neng)更加偏好(hao)过ESG负面剔除这样一(yi)些(xie)计谋的基金产物，由于他们通常对付(fu)ESG风险的把控(kong)照样比较周(zhou)全而且细致的。

机构投资者建立尽(jin)责管理同盟

助力我国上市公(gong)司ESG管理

全景(jing)网：我们知道华宝基金正在投资过程中，通过可连续尽(jin)责管理（Engagement），加强(qiang)与(yu)上市公(gong)司沟(gou)通和交流，将国际上先进的经验分享给我国的上市公(gong)司，这是我们看到基金公(gong)司除发布新产物外，正在我国ESG发展进程中扮演的另(ling)一(yi)个(ge)重要角色。您觉得机构投资者可以(yi)从(cong)哪些(xie)维度更好(hao)进行(xing)尽(jin)责管理呢？

王咏青：我们通常是指投资者可以(yi)鼓励被投资公(gong)司改善业(ye)绩风险管理，大概发展更具可连续性的商业(ye)实践的这样一(yi)个(ge)过程。那么(me)尽(jin)责管理主如果(guo)有两种(zhong)方式，一(yi)种(zhong)是参与(yu)，与(yu)公(gong)司讨论ESG问题，改进问题的处理方式，包括信息披露作为目的的这样一(yi)种(zhong)方式，可以(yi)单独完成(cheng)，也能(neng)够跟其(qi)他投资者进行(xing)合作；第二个(ge)是代理投票，只(zhi)对决议进行(xing)投票，正式表示赞同大概反对，并就具体的ESG问题提出(chu)股东决议。那么(me)公(gong)募基金作为专业(ye)的买方，从(cong)社会(hui)配合长(chang)处出(chu)发，驻足价值投资，ESG投资，社会(hui)义务投资等理念，可以(yi)对企业(ye)提出(chu)转(zhuan)型更高的要求和盼望，就ESG议题开展尽(jin)责管理，也就是我们通常说的ESG engagement，通过与(yu)企业(ye)深入的进行(xing)调研访谈和双向沟(gou)通，可以(yi)行(xing)使股东权力，推(tui)动被投企业(ye)美满对外部的环境，社会(hui)、公(gong)司管理方面的这些(xie)风险管理，营运计谋以(yi)及当前(qian)的资源配置和未来资源投向的一(yi)些(xie)考量，促进企业(ye)可以(yi)或许朝着更加符(fu)合ESG升级的方向进行(xing)转(zhuan)型，承(cheng)担社会(hui)和环境义务，提供符(fu)合社会(hui)和环境价值的产物和服务，惠及民生(sheng)。

从(cong)股东的话语权上来看，单个(ge)股东的气力是相对来说比较薄弱的，以(yi)是说我们可以(yi)联手国内外ESG领域的先进的资产管理者。资产管理者从(cong)专业(ye)学问和技能(neng)层面进行(xing)互补，然后从(cong)而构成(cheng)一(yi)个(ge)尽(jin)责管理同盟，这样便可以(yi)配合科学地探索尽(jin)责管理的方法和工具，识别正在各个(ge)行(xing)业(ye)以(yi)及正在公(gong)司的谋划层面的核心的ESG问题，为我国的上市公(gong)司基于ESG领域进行(xing)管束实践和全流程的指导和咨询。

全景(jing)网：我们接(jie)着上一(yi)个(ge)问题，我们知道目前(qian)我国上市公(gong)司的ESG披露和实践都处于起步的阶段(duan)，华宝基金正在推(tui)进尽(jin)责管理的过程中，感(gan)受到我国上市公(gong)司正在ESG信息披露实践方面有甚么(me)变化趋(qu)势？

王咏青：除了监管自(zi)上而下(xia)推(tui)动投资者对付(fu)ESG可连续发展投资实际的关注(zhu)之(zhi)外，上市公(gong)司对付(fu)ESG信息披露也是整个(ge)ESG投资的重要基础。前(qian)几天，我国上市公(gong)司协会(hui)和中证指数联合发布了我国上市公(gong)司ESG发展报告(gao)。根据报告(gao)结果(guo)，我国上市公(gong)司ESG的信息披露情况全体逐年改善。2022年，一(yi)方面 A股上市公(gong)司的报告(gao)密布数量和发布比例，正在增量和增速上均为过去5年的最高值。另(ling)一(yi)方面，特定类型的上市公(gong)司更加注(zhu)意ESG信息披露。大中市值公(gong)司领跑信披，主板上市公(gong)司ESG报告(gao)披露率最高，科创板公(gong)司的ESG信息披露率迅速提升。

我们正在跟上市公(gong)司进行(xing)沟(gou)通和交流的过程中，也发明上市公(gong)司对ESG议题的关注(zhu)程度不断提升，对付(fu)ESG信息披露的要求越来越高。有些(xie)公(gong)司除了做(zuo)好(hao)本身的ESG信息披露之(zhi)外，也会(hui)自(zi)上而下(xia)地设立ESG管理架构。好(hao)比说正在董事会(hui)层面有负责ESG计谋的架构，同时正在计谋、谋划、安全、环保、宣传(chuan)与(yu)品(pin)牌谋划等方面都有ESG团队去推(tui)动。我们认为国内ESG信息披露的实践其(qi)实有三方面的趋(qu)势，一(yi)方面是国内的ESG生(sheng)态不断改善，岂论是国内的ESG信息披露框架，照样国际上对付(fu)可连续的信息披露标准的一(yi)致，都正在不断美满。第二个(ge)趋(qu)势是上市公(gong)司主动响应双碳目标和信息披露的要求，上市公(gong)司对付(fu)ESG工作的重要性认知不断提升，建立健全应急管理架构和制度体系，加强(qiang)本身的 ESG信息披露。同时会(hui)关注(zhu)到本身的ESG评(ping)级的提升的这样一(yi)个(ge)工作。第三个(ge)是机构投资者正在推(tui)动上市公(gong)司ESG信息披露方面开始(shi)扮演着越来越重要的角色。机构投资者通过跟上市公(gong)司开展ESG的沟(gou)通和交流，通过尽(jin)责管理去推(tui)动上市公(gong)司关注(zhu)本身ESG扶(fu)植(zhi)，是国内ESG领域的一(yi)个(ge)先进实践。

全景(jing)网：您觉得目前(qian)我国上市公(gong)司正在ESG发展中另(ling)有一(yi)些(xie)甚么(me)问题是未来来亟待去办理的？

王咏青：一(yi)方面是国内的ESG信息披露，也就是以(yi)上市公(gong)司包括其(qi)他的投资标的作为主要主体的ESG信息披露框架和数据，这是国内发展ESG投资的一(yi)个(ge)关键点(dian)和基础。另(ling)一(yi)方面是ESG信息披露的数据亟待一(yi)致，可以(yi)设定一(yi)致的标准，正在投研应用的过程中具有一(yi)致的数据，一(yi)致的标准和格式，进行(xing) ESG信息的提取，ESG风险的跟踪，正在ESG投资包括产物的研发过程中也是一(yi)个(ge)亟待办理的难点(dian)。

华宝基金构建

“行(xing)业(ye)+基础面+ESG”投研体系

全景(jing)网：说到ESG投研，想问一(yi)下(xia)我们华宝基金是如何搭建ESG投研体系的？

王咏青：我们主如果(guo)双管齐下(xia)，通过ESG评(ping)价体系开展ESG的管理，推(tui)动ESG和基础面投研的一(yi)个(ge)整合。一(yi)方面我们构建了兼具国际视角、我国特色和投资洞见的华宝基金业(ye)绩评(ping)价体系，我们从(cong)国内的资源市场特点(dian)出(chu)发，结合国际主流的ESG信息披露框架和体系经验，构建了投资视角下(xia)的本土化ESG平台体系。正在国际视角方面，我们对联合国可连续发展目标，全球的可连续信息披露框架，以(yi)及外洋主流ESG评(ping)价体系和机构进行(xing)零碎的研究(jiu)，使得ESG评(ping)价体系正在国际主流标准理念框架方面可以(yi)或许接(jie)轨。正在我国特色和本土化ESG扶(fu)植(zhi)方面，我们以(yi)国内业(ye)界信息披露框架为基础，结合企业(ye)ESG数据特点(dian)，深度反映我国资源市场的特点(dian)。特别是正在社会(hui)和公(gong)司管理的维度，设计本土化的ESG指标。最后是施展我们公(gong)司的研究(jiu)，以(yi)专业(ye)的投资视角，构建“行(xing)业(ye)+基础面+ESG”的ESG评(ping)价体系和投研流程，以(yi)投资洞见赋能(neng)ESG评(ping)价体系，以(yi)ESG视角赋能(neng)投资与(yu)研究(jiu)。

另(ling)一(yi)方面，我们构建了公(gong)司业(ye)绩尽(jin)责管理的流程和议题库，参与(yu)了“气候行(xing)动100家”等国际尽(jin)责管理项目，主动与(yu)投资标的进行(xing)交流，关注(zhu)他们的气候变化、碳排放、公(gong)司管理等ESG可连续发展方面的课题。正在尽(jin)责管理这个(ge)维度，我们首先是构建了公(gong)司ESG议题库，正在双层正在双碳的目标背景(jing)下(xia)，基于外洋的先进实践和本身的研究(jiu)成(cheng)果(guo)，我们构建了与(yu)GRI、TCFD标准接(jie)轨的上市公(gong)重点(dian)ESG议题库，目前(qian)是覆盖(gai)了全部的行(xing)业(ye)。

国际主流ESG信息披露标准一(yi)览

另(ling)外，基于我国的碳达峰、碳中和的目标，根据不同行(xing)业(ye)的特点(dian)，我们提出(chu)了企业(ye)应对气候变化风险和时机的重要议题。投研人员正在上市公(gong)司日常沟(gou)通中贯彻主动的股东行(xing)动的计谋，明确行(xing)业(ye)应当重点(dian)关注(zhu)哪些(xie)目标，提供这样的一(yi)些(xie)指引。其(qi)次，我们协同气候100家的项目组作为牵头(tou)机构，和项目组的对标公(gong)司开展ESG尽(jin)责管理，就ESG理念，重点(dian)ESG一(yi)体双碳目标下(xia)的气候风险应对计划，公(gong)司管理与(yu)未来计谋工艺流程、减碳技术应用，可再生(sheng)动力等进行(xing)深入交流，鼓励其(qi)注(zhu)意气候变化的影响，提升气候变化的应对能(neng)力。目前(qian)尽(jin)责管理获得较为显著的成(cheng)果(guo)，体现为相关公(gong)司的ESG评(ping)级获得改善。

全景(jing)网：正在风控(kong)体系方面搭建方面，我们这边有怎样样的思路？

王咏青：正在风控(kong)的方面，一(yi)方面的话我们是基于ESG评(ping)价体系，主要体现为其(qi)中的跟ESG风险相关的ESG争议指标，去及时地对上市公(gong)司的ESG风险进行(xing)监控(kong)。另(ling)一(yi)方面我们公(gong)司本身有舆情监控(kong)的体系，可以(yi)对上市公(gong)司，包括其(qi)他一(yi)些(xie)投资标的的风险进行(xing)监控(kong)。此(ci)外，我们的行(xing)业(ye)分析师正在跟踪上市公(gong)司大概其(qi)他投资标的的过程中，也会(hui)对它们的ESG风险进行(xing)关注(zhu)，以(yi)上三个(ge)维度是我们如何去跟踪和监控(kong)ESG的风险。

公(gong)募基金致力为投资者

把握我国双碳政策盈余

全景(jing)网：2021年6月(yue)，华宝基金发布了《华宝基金义务投资宣言》，目前(qian)也成(cheng)立了ESG管理委员会(hui)，自(zi)上而下(xia)一(yi)致谐和，推(tui)动公(gong)司的ESG工作。请与(yu)我们分享一(yi)下(xia)华宝基金ESG管理委员会(hui)正在公(gong)司ESG实践过程中扮演的角色和起的作用？

王咏青：我们正在公(gong)司层面设立了ESG管理委员会(hui)，自(zi)上而下(xia)兼顾华宝基金的ESG各项工作。委员会(hui)主如果(guo)制定ESG系发展的计谋规划，拟定具体的实施路径和工作计划，并且正在研究(jiu)立异、投资管理、产物开发、投资者教(jiao)诲与(yu)服务，营销推(tui)介、信息披露、运营管理等多方面去兼任(ren)进行(xing)这个(ge)义务投资的理念。委员会(hui)的成(cheng)员包括投资研究(jiu)、市场、合规风控(kong)等条件，正在投资研究(jiu)部门层面组建了 ESG专职的研究(jiu)小组，协同产物部门和投资部门配合探索ESG产物立异，并强(qiang)化与(yu)第三方专业(ye)机构的交流与(yu)合作，不断美满华宝的 ESG投资管理体系。

全景(jing)网：华宝基金近年推(tui)出(chu)了绿色基金和可连续发展基金，可否引见一(yi)下(xia)目前(qian)华宝基金正在ESG产物和研发上的方向和布局？

王咏青：华宝基金作为我国资源市场上的投资价值发明者，一(yi)直致力于寻找更周(zhou)全的企业(ye)投资价值。目前(qian)我们跟双碳运作相关的公(gong)募基金产物有5只(zhi)，分别是华宝绿色抢先、生(sheng)态我国、ESG基金、绿色主题和可连续发展基金都正在连续的运作过程中，那么(me)未来依托可连续和ESG投研及产物团队，华宝基金将继承(cheng)主动布局可连续金融产物，为投资者找到长(chang)期可连续的优良投资标的。

华宝基金ESG相关主题基金一(yi)览

全景(jing)网：最后请您总结一(yi)下(xia)，公(gong)募基金如何运用金融产物引导实体企业(ye)转(zhuan)型升级，助力ESG产业(ye)的发展？

王咏青：习总书(shu)记曾经正在重要讲话中指出(chu)，经济是机体，金融是血脉，两者共生(sheng)共荣。金融为实体经济输送络绎不绝(jue)鲜活的血液，为实体经济服务是我国金融业(ye)的天职。金融不仅要服务实体企业(ye)，也要引导实体企业(ye)的发展。

首先，公(gong)募基金可以(yi)通过向有可连续发展目标与(yu)愿景(jing)的企业(ye)提供发展所需资源，与(yu)实体企业(ye)相伴成(cheng)长(chang)，引导企业(ye)提升本身的生(sheng)产谋划能(neng)力，对标国际标准，将ESG考量纳入公(gong)司全体的计谋风险管理，营运决策方面助推(tui)其(qi)产物升级和绿色转(zhuan)型。

其(qi)次，投资者也能(neng)够通过公(gong)募基金分享实体企业(ye)绿色转(zhuan)型所创造的果(guo)实，实现长(chang)期的财产增值。

公(gong)募基金也能(neng)够联合金融中介和监管机构，赞助企业(ye)去减少绿色投资的本钱(qian)，增加绿色资金的可获得性。好(hao)比说提高和降低企业(ye)的融资本钱(qian)，对煤矿企业(ye)加征高碳融资费用，对低排放的企业(ye)降低其(qi)融资活动本钱(qian)，这就天然而然使得企业(ye)去调整资源配置，去追随绿色资源的流向。