港股再遇流(liu)动性风(feng)波 如何看懂那(na)些处于风(feng)暴中心的股票,我国天瑞水(shui)泥,股价(jia),公司

此外，我国天瑞水(shui)泥母公司天瑞集团办公室事情人员回应媒体时(shi)称，不(bu)清楚股价(jia)暴跌缘故原由，公司临盆经营正常。但10日起公司公告短暂(zan)停牌。

从交易层面看， 4月9日，我国天瑞水(shui)泥尾(wei)盘股价(jia)一度触及历史(shi)低点的0.035港元/股，最大跌幅高达99.3%。收(shou)盘时(shi)，其股价(jia)跌幅仍保持在99.04%，收(shou)盘价(jia)定格在0.048港元/股。值(zhi)得一提(ti)的是(shi)，当日的成交额为(wei)2438万(wan)港元，而总市值(zhi)大幅下滑至仅剩1.41亿港元，相(xiang)较于前一日蒸发了惊人的145.5亿港元。

通过详(xiang)细窥察当日的分时(shi)图，我们可以清晰地看到，在当天下午15时(shi)45分之前，我国天瑞水(shui)泥的股价(jia)表现相(xiang)对稳定，代(dai)价(jia)在5港元附近徘徊(huai)。

然而，从15时(shi)45分开始，股价(jia)突然急剧下滑，仅仅在25分钟内，就从4.92港元/股暴跌至0.048港元/股。

傍边发生了什么？15时(shi)49分，盘中被监测到的两笔非常大额成交，离别出现在-35.8%、-86.8%的跌幅位(wei)置，对应的成交金(jin)额仅为(wei)144.4万(wan)、221.3万(wan)港元，也就找到了起引导作用的关键性砸单。

有分析人士称，我国天瑞水(shui)泥股票或被外资歹意做空，其回溯前几天交易券商中多数是(shi)外资券商之间(jian)在小量交易，有暗(an)中“挪仓”嫌疑。直到9日3点45分之后用很少量的资金(jin)砸盘下来触发了其他券商持股的平仓线(xian)。

尚有分析人士指出，我国天瑞水(shui)泥本次暴跌疑似某小股东爆仓所致，同时(shi)港股市场流(liu)动性普遍(bian)较弱(ruo)，交易范围过小，也是(shi)暴跌缘故原由之一。因为(wei)当天同时(shi)还出现了多只港股暴跌，个中包括(kuo)浩森(sen)金(jin)融科技也暴跌超90%，4月9日全日仅成交67.33万(wan)港元。

值(zhi)得关注的一点是(shi)，包括(kuo)我国天瑞水(shui)泥在内的公司，其于4月9日股价(jia)大跌，恰好是(shi)它们被纳入沽空池(shi)第八天后出现这样的情况。

实(shi)际上，根据去年沪深港三地交易所发布的"深港通业(ye)务实(shi)行办法(fa)(2023年修订)"的相(xiang)关规定，调入沪深股通股票市值(zhi)门槛降为(wei)50亿元，我国天瑞水(shui)泥此前在市值(zhi)方面不(bu)停符(fu)合(he)纳入港股通标的的要求，但碍于港股市场整体的流(liu)动性问题，未满足要求3000万(wan)人民币日均成交金(jin)额。

原本个股的流(liu)动性就已经“先天”不(bu)敷，再加(jia)上被打开了可被做空的大门，这可算是(shi)“雪(xue)上加(jia)霜”。

在笔者(zhe)看来，除了有歹意被做空等要素外，我国天瑞水(shui)泥全天成交额仅为(wei)2438万(wan)港元，结(jie)合(he)来看，就是(shi)典范的流(liu)动性不(bu)敷激发的市场情绪低迷导致的极端情形，盘中流(liu)动性趋紧，一旦(dan)公司股价(jia)快速下跌，散(san)户自(zi)然就会(hui)张望，加(jia)重流(liu)动性枯(ku)竭，而爆仓的机构，只能被动减仓，为(wei)了尽快脱手，会(hui)不(bu)计成本的卖出。

此外，在沽空池(shi)的其他具备相(xiang)似条件(jian)的公司同样必要注意，目(mu)前港股大多数个股的流(liu)动性问题日趋凸显。

从外部环境看，在美联储(chu)持续两年加(jia)息，将利(li)率推至5.25%至5.5%的区间(jian)，到达近22年来的最高程度背景下，港股流(liu)动性持续担当考验(yan)。呼吁相(xiang)关方面，应尽快出台有力举措，堵(du)住(zhu)类(lei)似以上说起的明显“漏洞”，以绝反复重演。

香港行政(zheng)长官(guan)李家超4月8日最新(xin)表示，政(zheng)府会(hui)致力加(jia)强股票市场竞争力和流(liu)动性，早(zao)前已下调股票印花税(shui)，政(zheng)府同时(shi)正考虑改(gai)进交易机制，以提(ti)升投资者(zhe)服务。香港财政(zheng)司司长陈茂波也于同一天称，早(zao)前已建立专责小组研讨如何进步港股市场流(liu)动性，并将在未来几个月实(shi)行多项措施。

探求市场中“被错杀”的机遇

从股价(jia)表现看，我国天瑞水(shui)泥在经历4月9日的大跌后，公司股价(jia)收(shou)盘报于0.048港元，市值(zhi)仅为(wei)1.41亿港元（约合(he)人民币1.3亿元）。

代(dai)价(jia)盘绕价(jia)值(zhi)上下波动是(shi)金(jin)融市场不(bu)变(bian)的谬误。综(zong)合(he)公司股价(jia)的大幅下跌、百(bai)亿港元市值(zhi)的瞬间(jian)蒸发，以及公司的基本面状(zhuang)况来看，其市场表现与公司的实(shi)际价(jia)值(zhi)之间(jian)存在着(zhe)显著的背叛(pan)。

材料(liao)表现，我国天瑞水(shui)泥隶属于总部位(wei)于河南(nan)汝州市的天瑞集团，建立于2000年，首(shou)要处置石灰岩(yan)开采(cai)利(li)用和熟(shu)料(liao)、水(shui)泥等建材产品(pin)的临盆与销售，是(shi)河南(nan)省及辽宁省领先的熟(shu)料(liao)水(shui)泥临盆商，也是(shi)国家重点支持的12家全国性大型水(shui)泥企业(ye)之一，2011年12月成功登陆港交所，目(mu)前该公司首(shou)要通过华中地区和东北地区两个业(ye)务分部进行运营，在全国拥有30多家临盆企业(ye)，目(mu)前退人员工数7081人。

我国天瑞水(shui)泥2023年财报表现，公司总资产高达405.73亿元。从资产情况来看，如此庞大的资产范围，表现了公司在水(shui)泥行业(ye)的深挚底蕴。

此外，公司净资产也处于较高程度，到达154.66亿元。这意味着(zhe)在扣除所有负债后，公司仍拥有大量的净资产值(zhi)。

在笔者(zhe)看来，净资产的稳健增长是(shi)企业(ye)健康发展的标记之一，它反映了公司在长期经营过程中积累的财富和价(jia)值(zhi)。对付投资者(zhe)而言，高净资产意味着(zhe)更低的投资风(feng)险和更高的股东价(jia)值(zhi)。

和A股净资产在100亿到300亿元的同行业(ye)公司对比，净资产为(wei)103.88亿的万(wan)年轻(qing)，其市值(zhi)为(wei)49亿元，PB为(wei)0.72倍；净资产为(wei)110.76亿元的西部扶植市值(zhi)为(wei)87亿元，PB为(wei)0.93倍；净资产为(wei)119.93亿元的塔牌集团市值(zhi)为(wei)90亿元，PB为(wei)0.76倍。

而我国天瑞水(shui)泥总市值(zhi)在4月9日大跌后仅为(wei)1.3亿元人民币，PB仅为(wei)0.01倍。这意味着(zhe)，与A股同行业(ye)公司相(xiang)比，尽管港股流(liu)动性不(bu)如A股，但仍然可以看出我国天瑞水(shui)泥的价(jia)值(zhi)未被市场充(chong)足认(ren)识和精确对待。

公司现金(jin)流(liu)充(chong)沛，提(ti)振股价(jia)在望

此外，我国天瑞水(shui)泥在现金(jin)流(liu)管理(li)方面也表现出色。去年年报数据表现，公司持有的现金(jin)及现金(jin)等价(jia)物为(wei)11.75亿元。

在笔者(zhe)看来，这正面申明白(bai)公司在现金(jin)流(liu)管理(li)上的高效与稳健。现金(jin)是(shi)企业(ye)运营的血液，充(chong)足的现金(jin)流(liu)不(bu)仅能保障企业(ye)的一样平常运营需(xu)求，还能为(wei)企业(ye)在市场变(bian)化中供应足够的灵活性。特别是(shi)在当前庞大多变(bian)的市场环境下，拥有稳定现金(jin)流(liu)的企业(ye)无疑更具抵御风(feng)险的能力。

值(zhi)得一提(ti)的是(shi)，从股东背景看，我国天瑞水(shui)泥的大股东是(shi)天瑞集团，实(shi)在际控制人李留法(fa)在2024年胡润全球富豪榜中以275亿元人民币的财富排名第900位(wei)。天瑞集团是(shi)一家集绿(lu)色建材、智能制造、互联网科技、文化旅游等多元化家当于一体的企业(ye)集团，在我国企业(ye)500强和我国制造业(ye)500强中均占有一席之地。

面对股价(jia)的非感性大幅下跌，公司或仍有多种方式来提(ti)振股价(jia)。比方，在现金(jin)流(liu)充(chong)裕且(qie)股价(jia)未被充(chong)足反映其价(jia)值(zhi)的情况下，可以考虑回购部分股分以提(ti)升每(mei)股收(shou)益。

同时(shi)，公司壮大的股东背景和雄厚的实(shi)力也为(wei)股价(jia)未来的回升或供应了相(xiang)当的保障支持。

结(jie)尾(wei)部分

在这样的巨大市场波动中，对付精明的投资者(zhe)而言，正孕育着(zhe)不(bu)少的机遇。

在此次港股多只个股的股价(jia)大跌中，比如我国天瑞水(shui)泥，其市场报价(jia)大概因市场流(liu)动性低迷和投资者(zhe)恐(kong)慌情绪而未被市场充(chong)足认(ren)可。

但在其股价(jia)大跌后，公司市值(zhi)剧减但基本面状(zhuang)况没有发生本质改(gai)变(bian)，表现出公司实(shi)际价(jia)值(zhi)与市场表现或存在显著背叛(pan)，而我国天瑞水(shui)泥能否成为(wei)投资者(zhe)“价(jia)值(zhi)发现”的宝藏，统统仍需(xu)静待市场谜底。