硅料大洗牌，先拿谁祭旗(qi)？,产能,多晶(jing)硅,企业

正(zheng)因硅料的产业链牛鼻子效应显(xian)着、会合度高、企业优势(shi)和成本离散度大，硅料的洗牌才一直很剧烈。但是，正(zheng)在时间上却(que)一定连续很长(chang)——落后(hou)产能出清了(le)就行。更何况，自从光伏入冬以来，已洗得一些人很难熬了(le)。硅业分会披露，截至(zhi)4月3日，海内多晶(jing)硅临盆企业共计(ji)17家，本周企业保持(chi)一般临盆，暂无新增停产检验设计(ji)。

根据中(zhong)国硅业分会数据：2023年海内多晶(jing)硅产量超143万(wan)吨，同比添加76.33%。2023年下半年，硅料市场就已浮现供应宽(kuan)松局面。

多家机构估计(ji)：2024年全球新增光伏装机574GW，同比增长(chang)29%。若是海内多晶(jing)硅需求同比增长(chang)同等，多晶(jing)硅的市场需求至(zhi)多正(zheng)在180万(wan)吨左(zuo)右。 那末，现正(zheng)在头部企业的硅料产能有若干呢？

（1）通威年报尚未(wei)发布。公司此前估计(ji)2023年的出货量是30万(wan)吨。去年中(zhong)报时，公司的产能已到达了(le)42万(wan)吨。

（2）协鑫科技2023年颗粒硅产量20.36万(wan)吨，棒状硅的出货量仅剩2.25万(wan)吨。截至(zhi)2023年底多晶(jing)硅名义产能为42万(wan)吨，无效产能为34万(wan)吨（全部为颗粒硅）。

（3）大全动力(li)2023年多晶(jing)硅产量为19.78万(wan)吨。2024年2季度包头二期10万(wan)吨项目投产。公司估计(ji)2024年整年临盆量将到达约28万(wan)吨至(zhi)30万(wan)吨。

（4）新特(te)动力(li)业绩通告披露，2023年底公司产能已达30万(wan)吨，整年实现多晶(jing)硅产量19.13万(wan)吨，实现销量20.29万(wan)吨，此前估计(ji)正(zheng)在2024年将到达40万(wan)吨。 粗略较量争(zheng)论(lun)，这(zhe)四家上市公司正(zheng)在2024年的产能加起(qi)来就到达146万(wan)吨，如果全部实现满产，就能满意整个市场180万(wan)吨总需求量的80%。这(zhe)还(hai)不包括外(wai)洋存量和新建产能。

近日，协鑫科技联席首席实行官兰天石正(zheng)在接受赶碳号采访(fang)时判断：“2024年多晶(jing)硅的代价将逼近优秀企业的成本线”。 他眼中(zhong)的优秀企业，除本身所(suo)正(zheng)在的协鑫科技外(wai)，肯定另有通威、大全两个老对手(shou)。这(zhe)两家都是硅料成本控(kong)制和质量控(kong)制的王者。言下之意好像是说：

第一，现正(zheng)在的硅料代价还(hai)没究竟，市场还(hai)不够(gou)卷。

第二，除他们几(ji)家外(wai)，其他企业已很难赚到钱了(le)。 通威尚没有发布年报。大全动力(li)信息披露一向非常细致、通明。

大整年报显(xian)示：2023年，公司年均(jun)多晶(jing)硅单位现金成本自2022年的53.06元(yuan)/千克降至(zhi)42.70元(yuan)/千克。2023年4季度，多晶(jing)硅的单位成本（贩卖成本、包括贩卖运(yun)费等）为4.62万(wan)/吨。

而市场中(zhong)，多半硅料企业的成本就正(zheng)在5万(wan)-7万(wan)/吨左(zuo)右。 年产1万(wan)吨硅料产能，需要投资8亿至(zhi)9亿元(yuan)。这(zhe)轮硅料扩产中(zhong)，玩(wan)家们都是大手(shou)笔(bi)，往往都是10万(wan)吨、20万(wan)吨的大项目，最小(xiao)的硅料投产单元(yuan)基本是5万(wan)吨。

这(zhe)就是说，一个硅料项目最少要投资40亿至(zhi)45亿元(yuan)。若是重金投入的硅料项目一投产就亏钱，谁又吃得消？

来自大全动力(li)年报：单位成本为贩卖成本、包括贩卖运(yun)费等。

另无机构展望：2024年估计(ji)硅料产能合计(ji)达366万(wan)吨（对应1464GW硅片），比2023年增长(chang)约111万(wan)吨。剔除老旧产能出清、三四线玩(wan)家项目不达预期，2024年硅料无效产能约226万(wan)吨。如果这(zhe)个数据建立的话，2024年硅料供应将浮现绝对多余局面。

硅料的多余，实在不会把腾挪出来的产业链利润，留给卑鄙的任意一个制作环节——因为都多余，就都没有截留超等利润的能力(li)。组件的尽头，是低价招标(biao)。硅料降价，至(zhi)多也(ye)就是帮(bang)卑鄙分担一些压力(li)，使其暂时摆脱(tuo)上压下顶的局面，代价回归理性，回到成本线以上大概附近。

02 不死失落一批(pi)，就不叫洗牌！

熬一熬，忍一忍，挺(ting)过了(le)2024年这(zhe)一关，硅料企业是不是就一定能迎来大块吃肉的好日子呢？赶碳号认为，这(zhe)要取决于落后(hou)产能的出清速度。

（1）现正(zheng)在硅料的多余产能出清，一方面是正(zheng)向淘汰，一方面新增光伏装机需求也(ye)正(zheng)在消化一部分，可以说是两头一路用力(li)。

（2）头部企业、有竞争(zheng)力(li)的企业的扩产反而正(zheng)在提速。从前落后(hou)产能另有活路，头部企业一扩，基本就是绝路末路一条了(le)。

通威股份正(zheng)在去年12月26日通告：设计(ji)正(zheng)在鄂尔多斯投资280亿元(yuan)绿色基材一体化项目，包括年产50万(wan)吨绿色基材（产业硅）、40万(wan)吨高纯(chun)晶(jing)硅项目及(ji)配套(tao)设施。协鑫科技宣(xuan)告将正(zheng)在今年迈出外(wai)洋扩产关键(jian)一步，正(zheng)在中(zhong)东启动12万(wan)吨的硅料产能。

正(zheng)在头部企业眼中(zhong)，市场底部恰正(zheng)是扩产之时。现正(zheng)在，头部老玩(wan)家仍旧有钱可赚，他们甚至(zhi)要通过扩产，拿走行业全部的利润。这(zhe)些头部老玩(wan)家都经过几(ji)轮周期，是正(zheng)在刀光血雨中(zhong)活下来的少多数，他们更晓(xiao)得什么(me)时候过冬，什么(me)时候出击。他们的抗揍能力(li)都很强。

去年冬季，朱共山就说：“一年有四季，产业有周期，稀缺只是暂时，多余才是常态。光伏人都要抗寒、耐打，能熬，与周期做(zuo)朋友(you)。”

那末二三线，甚至(zhi)十八线的硅料企业们，投资的数十亿、上百(bai)亿的硅料项目，将何去何从呢？

停产、烂尾(wei)？企业“饿(e)殍遍野”、破产闭门？装备变成破铜烂铁？真金白(bai)银打了(le)水漂？打出这(zhe)几(ji)句话，赶碳号心情(qing)很是极重。但是这(zhe)并非危(wei)言耸听(ting)。没有一轮洗牌，是和风细雨。

让我们看(kan)看(kan)汗青。

《2011-2012年中(zhong)国光伏产业进(jin)展呈报》对其时的多晶(jing)硅市场曾有详细描述：“据中(zhong)国光伏产业联盟调研统计(ji)，去年我国投产的多晶(jing)硅企业正(zheng)在三季度和四季度有70%-80%的企业半停产或停产，但需要指出的是，首要的多晶(jing)硅企业如保利协鑫、洛阳中(zhong)硅、重庆大全等企业并未(wei)停产。”

值(zhi)得存眷的是：占比70%-80%的企业半停产或停产的企业，实在不都是小(xiao)企业。个中(zhong)包括川(chuan)投动力(li)、乐山电力(li)、天威保变等多家上市公司。他们当年的意气风发，不输(shu)给今天的硅料新军们。

虽有前车之鉴，但往往该跳的坑、该踩(cai)的雷，一个也(ye)都不会少，汗青就是这(zhe)样重复。最近两年，光伏大佬、协会、专家、包括赶碳号正(zheng)在内，赓(geng)续提示硅料产能可能存正(zheng)在多余风险，却(que)没能拦住跨界玩(wan)家们。

这(zhe)一轮，显(xian)然比去年的调解更为剧烈。

03 生死只正(zheng)在一线间

硅料洗牌剧烈，过程(cheng)血腥。但是实在不克不及(ji)绝对地说，能活下来的都是老玩(wan)家。老玩(wan)家也(ye)可能失落队，新玩(wan)家也(ye)无机会。

N料临盆能力(li)，就是老玩(wan)家同样要面对的课题。之前竞争(zheng)靠成本就行，现正(zheng)在还(hai)要比质量。此前市场广泛估计(ji)，2024年，TOPCon市场占有率将凌驾70%，这(zhe)意味着n型料的市场需求为70%。现正(zheng)在看(kan)下来，TOPCon可能还(hai)远远不止。

N型料算是一个新事物(wu)。N型料的临盆工艺实在不如之前的P型料一样普及(ji)，比拟之下，门槛更高。因此，另有N-P差价。

朱共山正(zheng)在去年协鑫科技3季报时透露表现：市场上除协鑫、通威、大全、新特(te)以外(wai)，没有看(kan)到谁家有N型料向市场供应。去年底，合盛(sheng)硅业透露表现，公司N型料已达出货要求。固然，最近一段时间，N型料的渗透率要比数月前更高一些。

P型料，现正(zheng)在临盆出来基本就是库存了(le)。硅业分会说：“p型棒状硅成交量少少，且代价分化较为严重，市场报价连续松动，暂未(wei)构成明白(bai)代价。”

由P型料到N型的临盆转换，需要对之前硅料临盆工艺的革新，也(ye)需要新添加一些临盆环节。有的老产线可以改成N型产能，有的不克不及(ji)改；装备老旧的改革成本不低。

正(zheng)在N型料上焦(jiao)虑的企业不少。东方进(jin)展是个老玩(wan)家，亦是“成本控(kong)制之王”。市场一度传言，其硅料质量绝对一样平常。正(zheng)在拥硅为王时代，这(zhe)不是成绩，但是正(zheng)在当下，能不克不及(ji)干出质量上乘的N型料，这(zhe)就是个最大的挑战。

技改迭代困难，装备老旧，是摆正(zheng)在红狮集团章小(xiao)华眼前的难题，已不再是施博(bo)士的贫苦了(le)。此处不得不再次(ci)敬佩光伏教父施博(bo)士。去年3月，硅料代价尚正(zheng)在高位时，施正(zheng)荣把上市有望的亚(ya)洲硅业转给了(le)做(zuo)水泥的红狮集团。

亚(ya)洲硅业曾正(zheng)在招股说明书中(zhong)披露：“公司一期多晶(jing)硅项目于2008年底建成投产，2011年二期项目建成投产，2015年三期项目建成投产。2018年对1、二期项目进(jin)行技改，公司多晶(jing)硅总产能进(jin)一步提升。”这(zhe)些老产能另有若干进(jin)级改革为N型料的空间呢？

别的，现正(zheng)在红狮集团还(hai)要承继亚(ya)洲硅业的投资设计(ji)。今年2月29日，青海日报报导称：“红狮集团继收购亚(ya)洲硅业（青海）股份无限(xian)公司后(hou)，正(zheng)在青海投资建设了(le)此项目，（一期10万(wan)吨多晶(jing)硅）设计(ji)于今年9月30日竣(jun)工投产。”以眼下硅料行情(qing)，求现正(zheng)在红狮集团的生理阴影面积。

同样是老玩(wan)家的大全动力(li)就披露：“公司内蒙产线已具备100%临盆N型硅料的能力(li)，新疆产线目前N型料占比为60-70%，未(wei)来通过技能改革后(hou)，N型料产能程(cheng)度将进(jin)一步提升。”

新入局的企业，也(ye)不一定就不克不及(ji)挺(ting)过硅料寒冬。

一体化企业压力(li)可能绝对小(xiao)一点，他们绝对不缺订(ding)单，没有停产检验的压力(li)。弘元(yuan)绿能、润阳股份等布局了(le)硅片、电池的一体化企业压力(li)也(ye)会小(xiao)一些。至(zhi)少，硅片企业会优先推(tui)销自家的硅料。电池片企业如润阳股份，也(ye)可以请(qing)高测(ce)股份等代切硅片，消化本身的硅料，据说硅料成本控(kong)制得不错。

但是，不克不及(ji)奢望正(zheng)在2024年通过卑鄙硅片、电池补贴硅料上的亏空，这(zhe)种可能性几(ji)乎没有。产能多余是全产业链的，各个环节压力(li)都很大。

有行业配景的公司，如合盛(sheng)硅业，本身就是干化工的，处于多晶(jing)硅上游，且公司气力(li)雄厚，正(zheng)在技能上也(ye)精进(jin)一些，专注于新疆当地的光伏一体化，或许真能杀出一条血路。

04 那个星夜(ye)赶科场

去年6月，受硅料代价影响，东立、宝丰等企业已推(tui)延投产,多家企业更是赓(geng)续地停产检验。

不晓(xiao)得现正(zheng)在企业怎么(me)看(kan)现在延期投产的决意。2024年的代价更低，行业更卷。延期总不克不及(ji)一直延下去。究竟要不要干，能不克不及(ji)干，这(zhe)是一个成绩。

去年11月17日，中(zhong)建装置集团透露表现，该公司承建的瓜洲宝丰多晶(jing)硅上卑鄙协同项目一期硅质料工程(cheng)周全投产。直到现正(zheng)在，宝丰动力(li)都没有对外(wai)发布，他们家的多晶(jing)硅究竟做(zuo)得怎么(me)样。发起(qi)党总照样回归老本行，用心干煤化工吧。

东立也(ye)是一家老牌的光伏企业，范围一直处于第二、第三梯队，正(zheng)在去年也(ye)有项目延期投产。去年10月17日内蒙古证监局信息显(xian)示：东立光伏启动IPO辅导，辅导机构为中(zhong)信证券。照现正(zheng)在的行情(qing)，上市维艰啊。

现正(zheng)在看(kan)，多晶(jing)硅项目如果可以“悔棋”，实在也(ye)是一种幸运(yun)。2022年6月，南玻A曾披露青海年产5万(wan)吨高纯(chun)晶(jing)硅项目，建设周期20个月，拟投资44.91亿元(yuan)。同年9月20日，项目正(zheng)式开工。南玻A2023年半年报显(xian)示，该项目工程(cheng)进(jin)度仅完成5%。看(kan)样子又是被多晶(jing)硅行情(qing)吓得不敢前进(jin)了(le)。上一轮南玻A的晶(jing)硅项目，就不幸倒正(zheng)在周期里，这(zhe)一次(ci)，又因为动作太慢，直接被周期的雷劈了(le)个正(zheng)着。

除高位精准套(tao)现的施博(bo)士以外(wai)，赶碳号认为最值(zhi)得敬佩的，照样忍住冲动没有动手(shou)的气力(li)玩(wan)家们。2021年、2022年的硅料代价暴涨，天合光能、晶(jing)澳科技、阿(a)特(te)斯等光伏巨子们，或多或少者都动过了(le)局干硅料的心机，但是终(zhong)究都没有跳进(jin)坑。

传闻，阿(a)特(te)斯首创人瞿晓(xiao)铧曾反复询(xun)问经管(guan)层(ceng)，硅料究竟能不克不及(ji)干，谁认为稳赚不赔？会议现场，没有一个高管(guan)敢吭声。末了(le)瞿总定调，这(zhe)事先放一放。天合光能更是如此，正(zheng)在彭小(xiao)峰(feng)倒下的那一轮，高纪凡是急迫踩(cai)了(le)刹车，以是才有现正(zheng)在的天合。这(zhe)可能就是老玩(wan)家们经历多轮周期、仍旧屹立不倒的原(yuan)因吧。

有人去官回故里，有人星夜(ye)赶考场。

今年3月，内蒙古润达实业进(jin)展无限(xian)公司年产10万(wan)吨多晶(jing)硅、配套(tao)15万(wan)吨产业硅项目备案通过。备案信息显(xian)示，该项目为年产10万(wan)吨多晶(jing)硅、配套(tao)15万(wan)吨产业硅。天眼查(cha)显(xian)示，内蒙古润达实业进(jin)展无限(xian)公司的现实控(kong)制人，是鄂尔多斯地方国资。这(zhe)家企业之前并无任何硅料临盆履历。

看(kan)来，没挨过硅料的揍的，胆子就是大。不过，赶碳号高度猜(cai)疑，背后(hou)另有其人。现正(zheng)在让地方国资冲锋正(zheng)在前，不过是为了(le)产能审批(pi)上方便，末了(le)还(hai)要通过股权转让等体式格(ge)局，引入哪位当红的组件黑马——固然这(zhe)只是猜(cai)测(ce)。

别的一家逆流而上的，当属青海丽豪(hao)，联合英发控(kong)股要正(zheng)在包头干一个570亿的晶(jing)硅全产业链大项目：丽豪(hao)负责(ze)20万(wan)吨硅料，25万(wan)吨产业硅，总投资250亿；英发负责(ze)40GW拉棒、20GW切片、20GW电池，总投资320亿。出身通威的段雍团队，一定是学到了(le)一定要正(zheng)在周期底部扩产这(zhe)一窍门，虽然其时还(hai)没学到N型料怎么(me)干——因为市场中(zhong)那时还(hai)没有N型料。

地方当局要靠投资拉动经济(ji)完成KPI，银行的钱要贷出去支持(chi)实体经济(ji)，企业则可以用很少资源撬动从前想都不敢想的大项目——570亿！这(zhe)可谓皆大欢乐。只是，硅料产能已多余，万(wan)一亏本的话，算谁的呢？

本文作者：小(xiao)海浪，来源：赶碳号科技，原(yuan)文题目：《硅料大洗牌，先拿谁祭旗(qi)？》

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