光伏收入同增3.4倍后再押注4亿 星帅尔三大业(ye)务迎周全迸发丨公司百分百,主业(ye),组件,新能源

成立以来，公司正在巩固和强化自有业(ye)务的同时，积极展开产业(ye)链整合，增强产品协同效应，经过收购华锦电子（持股100%）、新都(dou)安（持股100%）和浙特电机（持股100%），切入压缩机密封接线柱(zhu)、小家电温度操纵器和电机范畴。

2021年，公司收购富乐新能源51%股分，正式进军光伏行业(ye)，开拓新的功绩增长点。2022年，公司向富乐新能源增资2.4亿元并增持股分至90.2%，连续(xu)加(jia)码新能源产业(ye)；同时，公司还与长风智能达成储能业(ye)务战略合作协议，跨入储能赛道，构成以家电零部件业(ye)务为基(ji)础，新能源业(ye)务为先导的进展战略。

星帅尔已经构筑起(qi)诸(zhu)多竞争(zheng)劣势，并取得了显著的市场地位。

公司是浙江省(sheng)科技厅等4部门认定(ding)的国家高新技术企业(ye)，多项技术正在偕行业(ye)内处于领先地位，有效实现人、机、料、法、环的良(liang)性互动，大幅降低员工劳动强度和企业(ye)生产综合本钱，提高了设备生产服从、原材料利用率、产品质量。

同时，星帅尔荣获UL授(shou)权(quan)的目击测试实行室天资，公司目击测试实行室的检测标准达到国际领先程(cheng)度，成为国内细分行业(ye)内首家具有主动电气(qi)操纵相关(guan)的UL60730-1、UL60730-2-9、UL60730-2-10、UL60730-2-22标准检测能力的公司。

子公司浙特电机成立了院(yuan)士事(shi)情站，长期与浙江大学、沈(shen)阳工业(ye)大学等科研院(yuan)校合作，展开了永磁电机、电机与操纵器结合等新产品、新范畴的研究(jiu)和技术合作，具有较强的技术创新和产品研发能力，多个产品经过省(sheng)级新产品鉴定(ding)验收，并多次(ci)获得省(sheng)市级荣誉。

光伏组件方面，公司经过自主研发积存了包括多主栅组件加(jia)工技术、双玻双面组件技术、PERC电池片组件技术、TOP Con电池片组件技术、HJT电池片组件技术、半片组件技术等正在内的多项光伏组件焦点技术。公司目前可生产代表行业(ye)先进程(cheng)度的182mm、210mm等大尺寸、双玻双面光伏组件产品，并经过柔性化的生产方式有力地保证了产质量量和生产服从。

目前，公司已是家电零部件细分范畴的行业(ye)龙(long)头，全球市场份额超1/4。压缩机产品笼盖国内外首要(yao)生产厂家，首要(yao)客户包括华意系公司、东贝系公司、美(mei)的系公司、钱江系公司、四川丹甫、LG电子、尼得科电机等，并间接为海(hai)尔、海(hai)信、美(mei)的、美(mei)菱、惠而浦、西门子、伊莱克斯、夏普、三星、LG电子等国内和国际知名终端客户提供优质产品和服务。温度操纵器业(ye)务首要(yao)客户有美(mei)的、格兰仕、苏泊尔、利仁、科沃斯、方太、松下、夏普、惠而浦、三星、LG等公司。

电机产品产品笼盖海(hai)立电器、海(hai)立新能源、江菱机电、绿田机器、永大(电梯)等下游公司；光伏太阳能组件产品笼盖正泰系、泰恒新能源、巨(ju)力新能源、嘉科新能源等知名企业(ye)，并经过了国家电力投资团体(ti)等大型电力团体(ti)的供应商认证。基(ji)于此(ci)，星帅尔取得亮眼的功绩表现。

星帅尔部份客户 材料泉源：公司官网

02

光伏业(ye)务表现亮眼

营收规模连续(xu)增长

传统业(ye)务基(ji)本盘安定(ding)，配以新能源业(ye)务放量，星帅尔营收规模不断上(shang)行。

自2019年末以来，国内外冰箱、冷柜、小家电产品需求增长，动员星帅尔的家电零部件产品销量增长，营收从2020年的5.21亿元增至2022年的5.95亿元。

并且(qie)2021年收购富乐新能后，主营业(ye)务中新增光伏组件产品，2022年度富乐新能源更是新增大客户正泰系公司，加(jia)之原有客户A采购进一步增加(jia)，综合使得公司光伏组件收入增长。2022年，光伏业(ye)务虚现营收11.2亿元，同比(bi)大幅增长340.94%，营收占比(bi)提拔至57.47%

图/公司公告(gao)

是以公司营业(ye)收入呈不断上(shang)升趋势，从2018年的4.09亿元提拔至2022年的19.49亿元，近五年年均复合增长率达36.65%。

传导至利润(run)端，星帅尔一直连结高于同业(ye)的毛利率程(cheng)度，同时用度率有所优化，使得公司净利润(run)维持着较高的规模体(ti)量。

正在毛利率方面，公司产品盈(ying)利能力其实不停高于同业(ye)程(cheng)度，以压缩机零部件毛利率为例，星帅尔多年来不停高于竞争(zheng)敌手天银机电。个中2022年，公司压缩机零部件毛利率为31.97%，相较天银机电18.52%的差异越来越大。

只是因为公司并购了浙特电机和富乐新能源，而电机和光伏部份毛利率绝对较低，业(ye)务结构比(bi)例变化使得公司近年来毛利率程(cheng)度有所调解。

材料泉源：同花顺iFinD

而正在时代用度方面，公司正在研发用度由2020年的3717.77万元一连增至2022年的6579.74万元基(ji)础上(shang)，整体(ti)用度率由2020年的12.66%降至8.07%，最终使得公司归(gui)母净利润(run)由2020年的1.08亿元增长至2022年的1.19亿元。

2023年一季度，星帅尔实现营业(ye)收入5.75 亿元，同比(bi)增长99.47%；实现归(gui)母净利润(run)0.45亿元，同比(bi)增长19.71%，继承连结增长态势。

图/公司公告(gao)

展望未来，星帅尔功绩增长潜力依旧。

03

三大业(ye)务机遇齐(qi)至

未来进展动力充足

首先正在家电零部件业(ye)务方面，下游家电需求增长非常(chang)可观。

受害于人民生存程(cheng)度的提高以及房(fang)地产行业(ye)的快速进展，家电产量从2000年开始(shi)进入快速增长期。2013年以后，受宏观经济、政(zheng)策改革等因素的影响，冰箱、冷柜行业(ye)增长态势趋缓，市场规模趋于安稳，空(kong)调行业(ye)则继承连结高速增长。2022年，冰箱、冷柜产量分别为8664、2260万台，近十年来均连结绝对稳定(ding)；空(kong)调产量为22247万台，较2012年增长近9000万台。

材料泉源：万得Wind

高端化转型提供稳定(ding)增速，新兴电器产品还会添加(jia)新增长点。当前中国家电行业(ye)的整体(ti)气(qi)力已经迈上(shang)了新的台阶(jie)，高端、细分功能家电产品被越来越多的消耗者承认，随(sui)着我国红色家电行业(ye)智能化、绿色化、高端化转型进级成效显现，未来家电市场规模仍(reng)有提拔空(kong)间。根据前瞻产业(ye)研究(jiu)院(yuan)展望，2024年到2027年，我国红色家电市场规模无(wu)望从3400亿元增长至4000亿元，CAGR达到5%，连结稳定(ding)增长。

另外，随(sui)着消耗者对康健洁净质量生存请求的提拔，母婴洗衣机、迷你洗衣机、分区洗衣机、热泵式干(gan)衣机、无(wu)菌冷柜、母婴冷柜、酒饮、美(mei)妆存储的多功能冰箱等新兴产品正在市场上(shang)备受青睐；还有近年来快速发展的轻商柜行业(ye)，例如食物展示柜、饮料柜、医用冷柜以及新能源汽车(che)推广(guang)使用的车(che)载冰箱等，都(dou)将为星帅尔现有业(ye)务带来新的功绩增长点。

同时正在电机业(ye)务方面，星帅尔乐成打入比(bi)亚(ya)迪供应链，切入新能源车(che)电机范畴。2022年9月(yue)，子公司浙特电机与比(bi)亚(ya)迪供应链公司签订《生产性物料采购通则》，比(bi)亚(ya)迪供应链公司将向浙特电机采购定(ding)子铁芯、转子铁芯、电机等产品。比(bi)亚(ya)迪是新能源汽车(che)龙(long)头企业(ye)，2022年新能源汽车(che)销量达186.35万辆，同比(bi)增长208.64%，是全球新能源汽车(che)销量冠军。此(ci)次(ci)打入比(bi)亚(ya)迪供应链，充分体(ti)现公司正在产质量量、本钱操纵、技术创新、服务响应等方面的劣势与能力，公司电机业(ye)务无(wu)望加(jia)速突破。

而正在增势最猛的光伏组件业(ye)务方面，订单(dan)充足叠加(jia)产能规模扩大，都(dou)将连续(xu)提振其谋划(hua)表现。子公司富乐新能源正在光伏组件范畴深耕行业(ye)多年，积存了浩繁国内外的优质客户，并且(qie)整体(ti)订单(dan)较为充裕。正在国内市场，公司境内客户包括翔泰新能源、泰恒新能源等知名企业(ye)，并且(qie)富乐新能源已进入国家电投的合格供应商名录，整体(ti)订单(dan)较为充裕。

个中与泰恒新能源签订的重大采购协议，就是自2021年5月(yue)20日起(qi)至2024年5月(yue)20日止将向富乐新能源采购不少于5GW单(dan)晶(jing)硅182太阳能组件，具体(ti)采购代价采取月(yue)度议价方式，保证了基(ji)本的利润(run)空(kong)间。以光伏组件1.7元/W代价预算，协议总价靠近85亿元。同时，公司也正在积极拓展海(hai)外市场。

加(jia)上(shang)此(ci)次(ci)募资扩产项目，已经开始(shi)开工，并计划(hua)2023年年底建(jian)成投产，届(jie)时公司光伏组件总产能将提拔至3.5GW/年。另外，公司未来计划(hua)正在最短时候内尽快实现5GW/年的产能。

由此(ci)看(kan)来，三大业(ye)务矩阵均有不俗的增长潜力，将连续(xu)为星帅尔提供微弱的进展助力。