谷歌持股，跑通AIGC贸易(yi)化(hua)，“AIGC第(di)一股”出(chu)门问问上市代价几何?,市场,公司(si),港股

别的，本(ben)年来(lai)上市的新股中翻倍表现者也有很(hen)多，比如，1月份上市的经纬天地首(shou)日就暴涨了164%，乐(le)思集团上市至今期间(jian)一度(du)也涨了665%，泓基集团、百乐(le)皇宫期间(jian)也涨超(chao)100%。

除大(da)盘以及新股市场的活跃为出(chu)门问问带来(lai)了不错的上市情况外，从下(xia)面几个方面也能(neng)更清楚的看到公司(si)的一些机会和优势。

第(di)一个，是从赛道层面来(lai)看，AIGC的热度(du)仍旧正(zheng)在线。

自去年以来(lai)AIGC观点股正(zheng)在二级市场上的表现就非常不错。

固(gu)然(ran)正(zheng)在去年6月步入炒作高点后，也经历了长时候的回调，但往常来(lai)看，跟(gen)着全体(ti)大(da)市情况的走强(qiang)，整个板块已开启了反弹周(zhou)期。

A股AIGC观点指数方面，自2月低点至今这一指数累计涨幅(fu)达(da)到40%。

(泉源：iFind)

正(zheng)在一级市场上，AIGC观点也同样显(xian)现出(chu)了对(dui)资源市场的吸(xi)引(yin)力。

凭据不凡产研(yan)的调研(yan)，2023年，AIGC行业的融资总额达(da)191.8亿元人民币，融资次(ci)数为168次(ci)，特别是进入到下(xia)半年，融资流动显(xian)著增加，足(zu)以看到市场资金对(dui)这一领域的参与热忱。

别的从AIGC项目(mu)标估值情况来(lai)看，市场赋予(yu)的估值也相当慷慨。以2024年最近的市场动态看，更是有很(hen)多国内大(da)模型AI企业正(zheng)在完成新一轮融资后，估值动辄(zhe)就达(da)到了20-30亿美金。

预测后市，跟(gen)着市场对(dui)AIGC技能(neng)成熟度(du)的赓续承认和行业应用的连续拓展(zhan)，有来(lai)由相信(xin)，AIGC的潜力还将连续获得资源市场的存眷，进而推进整个行业的立异(yi)和成长。

可以说，这次(ci)上市的出(chu)门问问，作为港股AIGC上市第(di)一股，正(zheng)在这一板块升温行情中也会大(da)概率(lu)会成为市场资金存眷的焦点所正(zheng)在。

其次(ci)，从出(chu)门问问自己来(lai)看，公司(si)的成长潜力也相当可观。

一样平常来(lai)说，正(zheng)在AIGC这一新兴领域，现在多数公司(si)都还处正(zheng)在强(qiang)投(tou)入，也就是烧钱的阶段，可以或许兑现贸易(yi)化(hua)成果的并不多。

而再看出(chu)门问问，它正(zheng)在贸易(yi)化(hua)方面不仅(jin)走正(zheng)在了行业前头，而且功(gong)绩表现也相当强(qiang)劲。

财政数据就验证(zheng)了这一点。2021到2022年间(jian)，出(chu)门问问的营收离别为3.98亿元、5亿元，对(dui)应经调解净利润离别为-0.73亿元、1.09亿元。营收及净利润增速都表现得非常抢眼。

（泉源：公司(si)招股书）

不过从2023年来(lai)看，出(chu)门问问的营收和利润层面均涌现了增长压力。2023年实现营收5.07亿元，同比增幅(fu)仅(jin)为1.4%。毛利则同比下(xia)落了3%至3.26亿元，经调解净利润为175万(wan)。

分析来(lai)看，收入增长放缓首(shou)要原因(yin)正(zheng)在于，其AI软件(jian)解决方案中来(lai)自AI企业解决方案的收入有所减少。

进一步分析可以看到焦点原因(yin)是因(yin)为与汽车(che)从属公司(si)A利用公司(si)的车(che)载AI技能(neng)有关的学问产权支配收入减少。要晓得出(chu)门问问正(zheng)在2021年10月启动与汽车(che)从属公司(si)A的学问产权支配项目(mu)，并陆续获得收入，21、22、23年收入离别达(da)到320万(wan)、2.13亿以及1.39亿，占到公司(si)各年度(du)总收入的0.8%、42.6%及27.4%。不过这一学问产权支配项目(mu)已于2023年6月完成，因(yin)此也便可以看到，公司(si)功(gong)绩的增速涌现了颠簸。

不过究竟这只是属于一次(ci)性因(yin)素，仅(jin)仅(jin)是受到了特定(ding)客户合作项目(mu)完成的影响，因(yin)此并不影响对(dui)公司(si)高成长性的推断。

从公司(si)AI软件(jian)解决方案的收入表现来(lai)看，已从2021年的5951.9万(wan)元增长到2023年的3.43亿元，增幅(fu)达(da)476.70%。个中，AIGC解决方案，已从2021年的682.2万(wan)元增长到2023年的1.18亿元，增幅(fu)凌驾16倍；AI企业解决方案，已从2021年的5269.7万(wan)元增长到2023年的2.26亿元，增幅(fu)达(da)328.19%。

别的，还可以看到，出(chu)门问问仍旧保(bao)持正(zheng)在非常高的研(yan)发投(tou)入状(zhuang)态当中。公司(si)正(zheng)在2023年的研(yan)发开支达(da)到了1.55亿元，同比增长了30.4%。

对(dui)付AIGC赛道来(lai)说，竞争是非常夸大(da)技能(neng)立异(yi)这些方面的，因(yin)此出(chu)门问问赓续地展(zhan)开大(da)手笔投(tou)入，相信(xin)也将有助于其可以或许正(zheng)在行业竞争中保(bao)持优势职位。

正(zheng)是因(yin)为技能(neng)属性加持，也就有了较高的谋(mou)划壁垒，支撑高毛利率(lu)，出(chu)门问问的毛利率(lu)表现就还算不错。2021、2022、2023年，毛利率(lu)离别为37.5%、67.2%、64.3%，个中，快速增长的AIGC解决方案毛利率(lu)更是离别达(da)到了68.8%、88.0%、92.2%。从这一点，不难过出(chu)结论，未来(lai)跟(gen)着公司(si)这一营业板块规模体(ti)量的增大(da)，将对(dui)其全体(ti)的利润表现带来(lai)更强(qiang)劲的支撑。

（泉源：公司(si)招股书）

最后，存眷到公司(si)创始人和股东(dong)方面的情况，也可以看到很(hen)多吸(xi)惹人的处所。

一方面，公司(si)创始人李志飞正(zheng)在行业内颇具有影响力，可谓引(yin)领我国大(da)模型热潮(chao)的领袖专家。据了解，他曾任职于美国硅谷研(yan)究院、并正(zheng)在谷歌专攻(gong)NLP(自然(ran)说话处理)，拥有深挚的学术背景(jing)和雄厚的实践经验。

值得一提的是，李志飞也被看做都是打响我国大(da)模型创业第(di)一枪的重要人物之一。其与AIGC独角兽(shou)光年之外的创始人王(wang)慧文通过一顿饭局讨论AI大(da)模型创业后，王(wang)慧文正(zheng)在23年2月13日即对(dui)外发布了建立大(da)模型公司(si)光年之外的设法主意，紧随其后2月15日，李志飞也通过极客公园官宣入局大(da)模型，做我国的OpenAI，掀起我国大(da)模型实战的第(di)一海海潮(chao)。都说好的企业起首(shou)要看企业创始人，从这一点来(lai)看，对(dui)这位行业“老炮”照(zhao)样可以抱有有信(xin)心(xin)。

别的一方面，出(chu)门问问股东(dong)声(sheng)威也是相当豪华的。可以说凝聚了行业内一众顶尖的资源力量和计谋(mou)合作伙(huo)伴(ban)。个中，就包括SIG海纳(na)亚洲、谷歌、红杉我国、歌尔股分、真格基金、圆美光电等，这些股东(dong)不仅(jin)能(neng)为公司(si)带来(lai)了强(qiang)大(da)的资金支撑，同时也给出(chu)门问问的发展(zhan)提供了计谋(mou)合作和资源整合的平台(tai)，将十分有助于公司(si)未来(lai)发展(zhan)。

也正(zheng)是基于下(xia)面两个方面，也将帮(bang)助出(chu)门问问正(zheng)在港股市场打开辨(bian)识度(du)，吸(xi)引(yin)更多投(tou)资人的存眷。

总的来(lai)看，此次(ci)出(chu)门问问若乐(le)成上市也将进一步提拔其本(ben)身品牌影响力和市场职位，注入新的资金和资源，推进公司(si)迎来(lai)加速发展(zhan)。

而思量到AIGC赛道也将遵循“马太(tai)效应”这一逻辑，出(chu)门问问不论是正(zheng)在贸易(yi)变现上的抢先优势，照(zhao)样已跑通的现金流循环，照(zhao)样资源市场的强(qiang)力支撑都将让其后续的发展(zhan)具有看点。对(dui)付这一新股值不值得打，相信(xin)投(tou)资人通过下(xia)面的几个视角也已有了自己的推断。