大众公用(yong)(600635.SH/01635.HK)：聚焦公用(yong)奇迹主业，扣非归母(mu)净(jing)利润(run)同增近(jin)75%,百家公司,燃气,业务

聚焦公用(yong)奇迹主业

这一系列成果的取得，得益(yi)于公司正在2023年对业务结构的优化(hua)和精准的战略(lue)结构。公司聚焦于主业，持续夯(hang)实公用(yong)奇迹板块的气力，实现了稳(wen)健的经营。而正在金融创投范畴，公司则连结了谨(jin)慎的立场，经过促进项目(mu)的有序退出，有效规避了潜(qian)正在风险。

正在报(bao)告(gao)期(qi)内，公司稳(wen)步促进燃气业务的进展。财报(bao)表现，2023年公司来自燃气贩卖的收入同比增长11.03%至53.58亿(yi)元，同比增长11.03%，毛利率同比添加1.62个(ge)百分点至10.33%。大众公用(yong)正在长三角地区具有遍及的市场渗透，经过长达数千千米(mi)的管网为数百万用(yong)户提供服务，具有较强的市场基础。上海(hai)大众燃气经过稳(wen)步拓展增量业务来巩固(gu)其合作地位；南通大众燃气完(wan)成了调价(jia)和伶俐燃气综合管理平台的开发。报(bao)告(gao)期(qi)内，上海(hai)大众燃气实现了10.2亿(yi)立方米(mi)的天然(ran)气贩卖量，同比增长5.92%；而南通大众燃气的贩卖量达到3.8亿(yi)立方米(mi)，同比增长7.13%。

2023年以来，天下(xia)多地连续推动(dong)居民顺价(jia)政(zheng)策，以解决城燃公司居民端贩卖价(jia)格倒挂的问题，保障居民用(yong)气。据统计，2022年到2024年2月间(jian)，天下(xia)共有135个(ge)（占比47%）地级及以上城市进行了居民用(yong)气的顺价(jia)，降(jiang)价(jia)幅度为0.22元/方。东吴证券研究所认(ren)为，淡季马上到来，未进行顺价(jia)的城市将利用(yong)淡季的窗口期(qi)继承推动(dong)顺价(jia)，估(gu)计2024年采暖期(qi)到来之(zhi)前（2024年10月尾前）将有更多城市推动(dong)顺价(jia)落地，并测算城燃配气费合理值正在0.6元/方以上，价(jia)差仍(reng)存20%修复空间(jian)。正在价(jia)差回升趋势的影响下(xia)，大众公用(yong)燃气业务的弹性有望继承放大。

污水处理业务方面，公司报(bao)告(gao)期(qi)内实现收入3.12亿(yi)元，同比增长17.21%。现在公司正在上海(hai)、江苏(su)共运营9家污水处理厂，总处理能(neng)力为44万吨/日(ri)。其中，子公司大众嘉定日(ri)处理规模为17.5万吨，出水标准达到上海(hai)市最高污水排放标准的一级A+；子公司江苏(su)大众现在业务首要涉及江苏(su)省徐州市云龙区、贾汪(wang)区和沛县(xian)及邳(pi)州市四个(ge)区县(xian)和连云港东海(hai)县(xian)，总处理规模达到26.5万吨/日(ri)。这些(xie)项目(mu)已进入波动(dong)成熟阶段，成为低颠簸高红利的优良资产(chan)。

值得一提的是，报(bao)告(gao)期(qi)内公司积极负担社会(hui)责任(ren)，极大地助力民生(sheng)事情，并再次荣登(deng)“2023上海(hai)服务业企业百强榜”。2023年，上海(hai)大众燃气完(wan)成“为既(ji)有管道天然(ran)气居民用(yong)户更换燃具连接软管”和“为高龄独居老(lao)人加装燃气报(bao)警器”两项市政(zheng)府实事工程。别的，上海(hai)大众燃气及大众运行物流成为中国第六届进口展览会(hui)的保供单元，并圆满完(wan)成第六届进博会(hui)外国政(zheng)要代表团行李运输保障使命，得到上海(hai)市外事办来函表扬。以上种种，彰显出大众公用(yong)厚重的责任(ren)承当。

科技赋能(neng)，促进“科技－产(chan)业－金融”良性循环

自上而下(xia)看，不难发现数字经济的进展已成为期(qi)间(jian)最强音。“十四五”数字经济进展规划提出，中国进一步推动(dong)数字经济进展，到2025年，数字经济应进入全面扩大形式，数字经济中焦点产(chan)业添加值占GDP的比重达到10%。

今年的政(zheng)府事情使命将大力促进古代化(hua)产(chan)业体系扶植、加快进展新质临盆(pen)力列正在首位。新质临盆(pen)力即有别于传统临盆(pen)力的新型临盆(pen)力，是以科技立异为主的临盆(pen)力，是解脱传统增长路(lu)径、切合高质量进展要求的新型临盆(pen)力，也是新期(qi)间(jian)我国重塑环球合作新优势的枢纽出力点。当前，我国正处于经济数字化(hua)的枢纽阶段。

正在此配景下(xia)，大众公用(yong)以数字化(hua)、智能(neng)化(hua)技术为基础，实现公共奇迹与数字经济的深度融合，制造数实融合的伶俐公用(yong)奇迹新业态、新形式、新场景。

具体而言，正在城市燃气方面，经过ERP系统的应用(yong)，公司与多家单元展开互助，积极拓展延伸服务，不断提升燃气增值服务的收入占比；而正在环境市政(zheng)范畴，大众公用(yong)更是深切促进信息化(hua)扶植，经过建(jian)立能(neng)耗和装备(bei)管理系统实现智能(neng)化(hua)管理，以降(jiang)低运维成本，保障环境设(she)施的持续波动(dong)运行。

正在城市交通和物流运输业务，大众公用(yong)也进行了积极探索(suo)立异。正在城市交通方面，公司结合互联网形式，经过“大众出行APP”等功能(neng)，提升了城市交通系统的运营效率。而正在物流运输方面，公司借助自建(jian)的物流公共信息服务平台和供给(gei)链(lian)协同立异服务平台，实现了对多种物流运作资源的整合管理，为用(yong)户提供了高效便捷的物流用(yong)车服务。

能(neng)够看到，大众公用(yong)推动(dong)公共奇迹向数字化(hua)、智能(neng)化(hua)转型，不仅带来了更高效、便捷的公共服务，也为城市的可持续进展注入了新的动(dong)力。正在未来，跟着技术的不断进步和应用(yong)的深切，大众公用(yong)将继承施展引领感化(hua)，为扶植伶俐公用(yong)奇迹、伶俐城市、促进数字经济进展做出更大的孝(xiao)敬(jing)。

除(chu)直接以科技赋能(neng)公用(yong)奇迹，大众公用(yong)正在金融创投范畴早有前瞻性结构，经过引导资金高效配置，促进科技产(chan)业与数字经济的进展。公司前期(qi)投资结构已进入劳绩期(qi)，面对日(ri)益(yi)复杂的投资环境，公司采取了更为稳(wen)健的策略(lue)，将事情重心聚焦于公用(yong)奇迹之(zhi)上，并推动(dong)已投项目(mu)的稳(wen)步退出。这类策略(lue)不仅有助于公司优化(hua)业务组合，更能(neng)为公司的长远进展奠定坚实基础。未来，经过“科技－产(chan)业－金融”良性循环，大众公用(yong)有望为数字经济的发达进展孝(xiao)敬(jing)更多气力。

积极回馈投资者

正如开头所述，公司实现了高质量的发展，不仅正在账面利润(run)方面表现出色，并且其真实现金流代价(jia)也有显著(zhu)改善。报(bao)告(gao)期(qi)内，公司经营活(huo)动(dong)产(chan)生(sheng)的现金流量净(jing)额同比添加了2.72亿(yi)元，增长幅度达到了65.26%；而正在资产(chan)负债率方面，公司显现出了稳(wen)健的财政(zheng)状况，同比下(xia)降(jiang)至57.36%，较客(ke)岁同期(qi)降(jiang)低了2.03个(ge)百分点。波动(dong)的现金流有助于公司展望未来的资金状况，而良好(hao)的红利和降(jiang)低的负债水平则有助于添加公司的可供分派利润(run)，这些(xie)利润(run)能(neng)够用(yong)于分红。

根据公告(gao)，公司宣(xuan)告(gao)每10股分派现金红利0.35元（含税），股份支付率接近(jin)50%。大众公用(yong)一直以来都具有良好(hao)的派息汗青，坚持经过持续且波动(dong)的分红来报(bao)答泛博股东及投资者的信任(ren)与支持。公司正在上市后(hou)的大部分年份都连结了接近(jin)50%的股份支付率。即使正在2022年利润(run)涌(yong)现吃亏的非凡情况之(zhi)下(xia)，公司依旧坚持分红，彰显了公司对于股东及投资人的诚意与高度的责任(ren)感。

大众公器具备(bei)稳(wen)健经营、现金流充裕、波动(dong)分红三大特性。正在经济趋势不晴明、缺少清晰的景气线索(suo)、高景气行业相(xiang)对稀缺时，这三个(ge)长处会(hui)被(bei)放大，并有望持续被(bei)赋予肯定性溢价(jia)。

这让人想起巴(ba)菲特十分重视公用(yong)奇迹板块的投资。伯克希尔-哈撒韦公司持有多家公用(yong)奇迹公司，比如水电能(neng)源龙头，并取得了长期(qi)稳(wen)健的投资报(bao)答。这些(xie)公司因其提供基础生(sheng)活(huo)必需品而具有壮大的抗跌(die)能(neng)力——不论如何(he)，人们一直需要电力供给(gei)、燃气和自来水（含污水）。因此，良好(hao)的公用(yong)奇迹公司通常具有稳(wen)固(gu)的基础面，现金流也通常较为波动(dong)，能(neng)够满足抗经济周期(qi)性的思量。除(chu)三大长处，伯克希尔-哈撒韦“钟情”公用(yong)奇迹往往另有着更长期(qi)思量——公用(yong)奇迹通常面临着严格的监管和准入门槛，这为行业龙头企业制造了较高的合作壁垒，能(neng)够帮(bang)助企业长期(qi)连结红利能(neng)力，为投资者带来波动(dong)的报(bao)答。

总结一下(xia)，大众公用(yong)2023年的表现可归纳综合为良好(hao)的财政(zheng)表现、稳(wen)健的经营气力以及波动(dong)持续的分红政(zheng)策。展望未来，我们期(qi)待公司能(neng)够继承连结稳(wen)健、持续报(bao)答股东，并实现长期(qi)代价(jia)的增长。